Финансовый кризис: стратегии инвестирования

По мнению финансовых аналитиков, даже в момент кризиса рынок предлагает множество вариантов сохранения средств с различной степенью риска и уровнем доходности.
В период глобальной финансовой нестабильности и кризиса ликвидности вопрос о персональных инвестициях продолжает оставаться столь же актуальным, как и во время финансового роста. Однако эксперты отмечают определенное смещение акцентов большинства инвесторов: сейчас люди стремятся не столько преумножить, сколько сохранить свои средства.
Депозиты
Одним из наиболее востребованных способов сохранения средств являются банковские депозиты. Их привлекательность в последние месяцы значительно возросла благодаря увеличению процентных ставок, предпринятому многими кредитными организациями, нуждающимися в восполнении запасов ликвидных пассивов.
«Те меры, которые принимает наше правительство, Центральный Банк, дают понять, что все банки будут сохранены. Это было заявлено уже не раз. Панические настроения уже утихают, в том числе и потому, что лимит страховой выплаты по вкладам был поднят до 700 тыс. рублей. Я думаю, все понимают, что банки устоят. Максимум, что может случиться, — это смена собственника того или иного банка, но на клиентах это никак не отразится», — сообщил директор ИФК «Еврогрин» Евгений Костарев.
«Я не вижу смысла в изъятии денег из банков, особенно если речь идет о досрочном изъятии депозитов, так как зачастую вкладчик теряет проценты. Некоторые люди начали покупать на изъятые с вкладов деньги валюту, в первую очередь доллар. Здесь, я думаю, они теряют дважды. Во-первых, они теряют на процентах по депозиту, во-вторых, теряют при покупке долларов, тем более что курсы коммерческих банков и Центрального банка не совпадают», — полагает Евгений Костарев .
«Население понимает, что никакой другой способ сохранения средств, кроме вклада, не гарантирует полной сохранности сбережений»,— отметил начальник Управления поддержки продаж ОАО «СКБ-банк» Денис Белогуров.
Подобной позиции придерживается и директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер. «Панические настроения на глобальном и локальных финансовых рынках, как правило, не сопровождаются правильными решениями. Именно так можно оценивать изъятие многими вкладчиками своих средств из российских банков. Текущая ситуация, в том числе благодаря сохраняющимся возможностям государства, не настолько серьезна, чтобы действовать в режиме «спасать что возможно». Однако думать об этом, разумеется, в более спокойных выражениях, вполне актуально. Абсолютно однотипных советов дать невозможно, у каждого своя сумма, свои финансовые планы и ограничения, свой уровень личного потребления, наконец», — считает он.
«Банковские вклады действительно продолжают оставаться наиболее надежным финансовым инструментом. В первую очередь, из-за того, что сегодня они полностью застрахованы — в размере до 700 тыс. рублей средства граждан гарантированы к возмещению в 100%-ном объеме», — заявил Алексей Овчинников, вице-президент — директор департамента розничных услуг ОАО «УБРиР».
«Кроме того, в условиях инфляции вклады остаются единственным инструментом, обеспечивающим не только полную сохранность, но и доходность сбережений граждан. Тем более, что условия по ним сегодня особенно привлекательны. В отличие от депозита, хранение наличности «под матрасом» влечет за собой потерю как минимум 12 — 13 рублей с сотни. Поэтому привычные многим соотечественникам «матрасные сбережения» давно не актуальны», — отмечает он.
«Во-первых, кризисные явления приобретут если и не острый, то затяжной характер, поэтому основное внимание частному лицу с накоплениями следует уделить проблеме ликвидности накоплений. Это не значит, что они должны быть исключительно в «подматрасной» форме, вполне достаточным может быть размещение средств на депозиты в несколько банков, с различными сроками, но, желательно, не превышая гарантированную сумму по одному банку в 700 тыс. рублей. Вполне разумной может быть элементарная диверсификация депозитов по видам валют. Переживать по поводу низких ставок (ниже темпов инфляции) не стоит. В среднесрочной перспективе куда актуальнее будет сохранение ликвидности вкладов, а с инфляцией разумнее бороться, направляя часть средств в реальные инвестиции: в свое здоровье, в образование, в детей», — соглашается с ним Александр Мецгер.
«Для людей, оперирующих более коротким инвестиционным горизонтом, интерес могут представлять все те же банковские продукты, например обезличенные металлические счета, так как золото в условиях кризиса может показать хорошую динамику. А вообще, не надо спешить и забирать деньги из банков. Систему страхования вкладов в России никто не отменял, крупные суммы можно разбить на несколько вкладов до 700 тыс. рублей, разместив их в банки, входящие в ТОР-50 лидеров рынка. Сейчас многие из них повышают ставки по депозитам, есть возможность покрыть инфляцию с минимальным риском», — считает инвестиционный консультант ИК «ФИНАМ» Андрей Сапунов
Недвижимость
Недвижимость, традиционно считавшаяся одним из наиболее надежных инструментов инвестирования, сейчас кажется инвесторам менее привлекательной.
«Традиционно называется 2 альтернативных инструмента — это рынок ценных бумаг и недвижимость. Что касается рынка ценных бумаг, мы знаем, что его падение пока продолжается. Сейчас все зависит от внешних факторов. От действий правительства пока мало что зависит, так как те меры, которые принимаются, не могут осуществляться моментально», — считает Евгений Костарев.
«Недвижимость существенно упала в цене и, я думаю, будет падать и дальше. «Дна» еще не видно. По различным оценкам, недвижимость в России подешевеет от 17 до 35%. Думаю, что пик придется примерно на весну 2009 года. Поэтому прямо сейчас вкладывать в недвижимость смысла не вижу», — заключил аналитик.
В качестве главных причин падения цен эксперты называют фактическое прекращение реализации ипотечных программ многими российскими банками. Продавать имеющуюся недвижимость в момент падения рынка эксперты также считают неправильным. Такие действия следует предпринимать только в ситуации, если понадобилось немедленно превратить инвестиции в наличные средства. В противном случае, особенно — при достаточно широком горизонте инвестирования, приобретенные квадратные метры имеет смысл держать, дожидаясь более привлекательной рыночной конъюнктуры.
В то же время на рынке существуют и прямо противоположные мнения.
«На наш взгляд, кризис ликвидности, так резко ударивший по фондовым рынкам и частично по рынку недвижимости, будет компенсирован тем, что многочисленные частные инвесторы, справедливо разочаровавшиеся в финансовых и фондовых инструментах сохранения и приумножения своих средств, будут искать более надежные во всех отношениях объекты для инвестиций и перенаправят средства в реальный сектор, в том числе в ту же самую недвижимость», — отмечает заместитель генерального директора по коммерции ЗАО «Олипс» Евгений Мельников.
«В этом плане жилая недвижимость была, есть и будет очень выгодным вариантом. Ведь даже в период стагнации старое жилье потеряло в цене максимум 10% (а не 80%, как некоторые ценные бумаги), а новостройки вообще продолжали расти в цене», — добавил он.
«Недвижимость на сегодняшний день является одним из наименее рискованных секторов для инвестиций. Вдобавок, наш город испытывает недостаток жилья. Все это в дальнейшем, в связи с финансовым кризисом, может привести к увеличению спроса на недвижимость. Причем спрос будет расти именно на недвижимость высокого качества на первичном рынке. Это обусловлено тем, что новое жилье всегда меньше снижается в цене во время финансовых кризисов либо вообще не меняется в цене», — сообщила заместитель директора ООО «Инвестиционно-строительная компания «Недвижимость Екатеринбурга» Татьяна Старостина.
«Если получит развитие тенденция к покупке квартиры как объекта вложения денег, то это тоже повлияет на рост спроса и повышение цен на недвижимость. Не исключаю, что в течение следующего года цены на хорошее жилье могут вырасти на 15 — 20%», — добавила Т. Старостина.
Фондовый рынок
«Кризисные явления хотя и приобретут затяжной характер, но они же создадут привлекательные ситуации для перспективных будущих доходностей. Конечно, об этом стоит думать только тем лицам, у которых сумма сбережений превышает необходимую подушку ликвидности на период кризиса. Проще говоря, если имеются средства, которые превышают сложившийся уровень личного потребления на горизонте 2 — 3 года, то для этой части средств можно подыскивать объекты средне- и долгосрочного инвестирования. Это не значит, что уже сейчас стоит бежать «за Газпромом» или на рынок недвижимости — перспективные объекты инвестирования будут открываться еще достаточно долго. А до этого времени средства можно аккумулировать в той же ликвидной форме, расширив уже упоминавшуюся линейку активов драгметаллами, не обязательно в натуральной форме, и государственными ценными бумагами», — считает Александр Мецгер.
Впрочем, аналитики призывают не забывать и о других вариантах сохранения своих средств.
«Финансовые рынки и банковская система испокон веков конкурируют за одни и те же средства вкладчиков — сбережения. Эти две составляющие финансового сектора экономики замещают в разные периоды друг друга, отвоёвывая долю денежных потоков, идущих от вкладчиков. Если уровень доверия у граждан изменяется к финансовым посредникам (банкам), то есть альтернатива — финансовые рынки, на которых обращаются финансовые инструменты. Поэтому логичней поместить средства в финансовые инструменты, какие конкретно — это уже выбор каждого вкладчика. Это могут быть и монеты, и банкноты, в национальной валюте, в иностранной валюте, в драгоценных металлах, это могут быть акции, облигации. Выбор этот множественный и зависит от инвестиционного качества финансовых инструментов (тип инструмента — сохранение или приращение текущей стоимости денег) и, в текущий момент, от перспектив роста стоимости активов и денежных потоков, находящихся в «основании», или фундаменте, финансового инструмента», — отметил генеральный директор ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволод Чащин.
«Сегодня наиболее целесообразна диверсификация частных инвестиций, поскольку на рынке существует множество предложений с различной степенью риска и уровнем доходности», — отмечает директор филиала ООО «ФПГ «Нева» в Екатеринбурге Алексей Поздеев.
«Для состоятельных инвесторов сейчас наиболее актуально доверительное управление, где управляющий самостоятельно обеспечит требуемую диверсификацию вложений, для менее состоятельных граждан есть вложения в обезличенные металлические счета. Правда, это опять-таки банк, но почему-то слово «золото» служит более сильной защитой, чем набившее оскомину «вклады застрахованы». Также очень интересны сейчас ПИФы, поскольку национальный рынок «уронили» настолько, что ожидаемые доходности от вложений в акции уже близки к трехзначному порядку», — заключил Алексей Поздеев.
ИК «ФИНАМ» советует вкладывать средства в подешевевшие акции и обезличенные металлические счета.
«Для долгосрочных вложений денежных средств оптимальным вариантом выступает вложение в существенно подешевевшие акции — напрямую или через ПИФы. Доходность здесь может быть очень серьезной. Теоретически интерес могут представлять и инструменты долгового рынка, но риски здесь сейчас слишком велики», — отмечает инвестиционный консультант ИК «ФИНАМ» Андрей Сапунов.
«Все зависит от того, какой уровень риска человек готов на себя принять. Такая возможность, которая сейчас есть на рынке ценных бумаг, бывает, мягко говоря, один раз в жизни. Нет никаких оснований считать, что кризис будет вечным и что, к примеру, «Газпром» после окончания кризиса не будет стоить 400 — 500 руб. Нужно просто набраться терпения и переждать. Однозначный совет могу дать для тех, кто не приемлет рынок ценных бумаг: совершенно точно не надо держать деньги под матрасом. Если ни тот, ни другой вариант не устраивает — держите деньги в банке», — заключает Евгений Костарев. Автор - Петр Верховцев