Психология потерь

Джейсон Янковский имеет 20-летний опыт торговли. Торгуя фьючерсами, опционами и валютами с 1987 года, он постоянно самообразовывается. Он является автором нескольких торговых систем, обучил многих других успешных трейдеров и часто публикует свои аналитические заметки в различных информационных бюллетенях. Кроме того, он опубликовал книгу "Торговые правила, которые работают". Дважды в день он проводит on-line анализ по рынку форекс, обеспечивая трейдерам фундаментальные и технические оценки текущей ситуации.

Каждый трейдер имел печальный опыт размещения стоп-ордеров слишком близко к рынку. В действительности, не имеет значения, был ли этот стоп-ордер для выхода из проигрышной или выигрышной сделки, расстройство возникает, когда стоп-ордер исполняется, и вскоре после этого рынок продолжает двигаться в том же направлении, в котором и была заключена сделка.

Вы либо приняли потерю, которая, возможно, впоследствии могла превратиться в прибыль, либо сократили свою прибыль. Из всех аспектов, которые мне потребовалось развить при формировании моего торгового подхода, я вероятно потратил больше всего времени на улучшение размещения стоп-ордеров, чем на что-то еще. После долгого обдумывания этого вопроса, я пришел к выводу, что проблема заключается не в том, должен ли быть стоп-ордер, поскольку торговля без ограничения потерь - это "постоянное ожидание катастрофы". В действительности, проблема заключается в эффективном использовании стоп-ордеров, чтобы максимизировать вероятность, подразумеваемую вашим торговым подходом.

Я рассмотрел психологию стоп-ордеров, и полагаю, что любой трейдер может улучшить свое применение стоп-ордеров просто применяя их менее агрессивно. Вот правила, которые я рекомендую:

1. Прежде всего, вы должны понять раз и навсегда, что стоп-ордера не являются обязательными. Самый верный способ перенести изнурительный спад своих активов - это торговля вообще без защитных стоп-ордеров. На мой взгляд, это включает "мысленные остановки".

Цель установки фиксированного стоп-ордера не должна быть исключительно связана с выходом из существующей сделки. Это нужно рассматривать как часть хорошо-продуманного торгового подхода, понимая при этом, что ни один трейдер не знает всего. Если мы готовы себе признаться, что не можем знать наверняка, будет ли данная конкретная сделка выигрышной, то ваше использование стоп-ордеров будет просто признанием этого факта. Вы, как серьезный трейдер, всегда должны иметь защитный стоп-ордер, независимо от того, рассчитываете ли вы, что это будет ордер на выход из торговой позиции, которая у вас в настоящее время открыта для торговли в течение дня. По крайней мере, выставление стоп-ордера против вашей открытой позиции гарантирует, что, если, по какой-либо причине вы пропустите что-то прежде, чем выйдете из сделки или выставите стоп-ордер на ночь, вы будете защищены. Как большинство из вас знает, бывает достаточно всего одного случая, когда мы будем действовать с достаточной самонадеянностью, предполагая, что нам не нужны стоп-ордера, чтобы рынок катастрофично продвинулся против нас. Размещая стоп-ордер в обязательном порядке, вы всегда сможете приспособить его позже, по мере развития ситуации.

2. Затем вы должны рассмотреть стоп-ордера как инструмент управления прибылью, а не инструмент ограничения риска. Главным образом, если вы разработали достаточно разумный подход к идентификации потока рыночных ордеров, то ваша торговля будет работать, когда вы находитесь на правильной стороне потока ордеров. Вы практически можете сказать в этом случае, что начальный контроль риска, защищенный первым стоп-ордером является несущественным. Этого стоп-ордера могло бы вообще там не быть. Но как только стоп-ордер перестает быть необходимым в качестве инструмента контроля за риском, поскольку рынок идет в вашу сторону, стоп-ордер становится инструментом управления прибылью. Независимо от вашего персонального торгового стиля или временного периода, вы будете иметь дело с "дыханием" рынка по мере того, как цена будет продвигаться к вашей цели по прибыли. Такие "приливы и отливы" в ценовом действии являются нормальными и ожидаемыми. Вы ни в коем случае не хотите разместить свой стоп-ордер слишком близко к рынку, чтобы ваша позиция не была закрыта во время этого нормального "дыхания" рынка. Вместо перемещения стоп-ордера вслед за рынком, чтобы застраховать прибыль, рассмотрите вариант установки стоп-ордера на уровне безубыточности в ожидании расчетной цели по прибыли. Если вы действительно правильно оцениваете поток ордеров и позиционируетесь достаточно хорошо для входа в рынок, то вероятность того, что рынок вернется к вашему уровню входа, после определенного продвижения в вашу пользу, крайне невысока.

После того, как вы получили определенный запас прочности и держите свободную от риска сделку, ваша единственная потребность заключается в том, чтобы наблюдать за изменениями. Если ничего не изменяется, то вы продолжаете давать прибыли течь, пока ваша цель не достигнута. При каких-то изменениях вы просто выходите из сделки с тем, что есть в данный момент. Если же изменения произошли слишком быстро, то ваш стоп-ордер на уровне безубыточности обеспечит вам выход без каких-либо потерь. В случае же, если вы перемещали стоп-ордер вслед за рынком, ваша позиция может быть закрыта на нормальном откате, и вы можете быть соблазнены вернуться в рынок по менее благоприятной цене, что увеличивает ваш риск.

3. Используйте следующий более крупный временной масштаб по отношению к своему обычному периоду графика, чтобы решить, где разместить стоп-ордер. По мере того, как мой торговый стиль развивался, я через какое-то время пришел к выводу, что мой стиль можно считать торговлей на колебаниях или позиционной торговлей (или и то и другое вместе). Так как я предпочитал входить в позицию и держать ее в течение более недели, "рыночный шум" мог легко охватить несколько дней, даже при том, что внутри-дневной трейдер мог бы рассматривать это как торговые возможности.

В моем случае, мой первоначальный стоп-ордер должен был находиться вне диапазона этого "рыночного шума", который часто определяется недельным максимумом или минимумом. Если сделка срабатывала, я мог бы перенести мой стоп-ордер, чтобы защитить прибыль, но я обычно всегда оставлял стоп-ордер вне недельного диапазона. После внимательного исследования результатов я пришел к выводу, что в большинстве случаев оказывается весьма полезным следующее правило:

Использование следующего более крупного временного периода, чтобы решить, где разместить стоп-ордер. В большинстве случаев стоп-ордер окажется вне зоны нормального "дыхания" рынка.

Другими словами, если вы являетесь внутри-дневным трейдером и используете 60-минутный график для своих сигналов входа, то вполне подойдет размещение стоп-ордера вне диапазона прошлого дня. Конечно, это должно согласовываться с вашей фактической терпимостью к риску. Если вашей целью по сделке являются 30-50 пунктов, а величина стоп-ордера вне диапазона равна 100 пунктов, то это не выглядит достаточно разумно. Но в любом случае, если вы используете следующий более крупный временной период при принятии решения по размещению стоп-ордера, то вы найдете, что ваш стоп-ордер срабатывает менее часто, нежели достижение вашей сделкой цели по прибыли.

4. Преимущество от ясного понимания, что приносит использование стоп-ордеров. Я думаю, наибольшая выгода от того, чтобы всегда устанавливать и регулировать стоп-ордера заключается в изменении вашего мышления, которое происходит от осознания того, что вы торгуете дисциплинированно. Ваш взгляд на торговлю улучшается, когда ваш начальный риск известен и защищен. Потенциал вашей прибыли увеличивается, когда вы позволяете рынку спокойно двигаться на пути к вашей цели.

В заключении: просто приспособив применение стоп-ордеров к менее агрессивному и более дисциплинированному подходу, ваш потенциал по прибыли является реальной главной выгодой, потому что проигрышные сделки никуда не денутся. Использование стоп-ордеров менее агрессивно в своих выигрышных сделках позволит вам держать их немного дольше.